രാജ്യത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക രംഗത്തെ അടുത്ത നിർണ്ണായക നീക്കം ചർച്ച ചെയ്യാൻ റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (ആർബിഐ) പണനയ സമിതിയുടെ (എംപിസി) മൂന്ന് ദിവസത്തെ യോഗം ഡിസംബർ 3 ന് മുംബൈയിൽ ആരംഭിക്കും. ജിഡിപി വളർച്ചയിലെ കരുത്തും റെക്കോർഡ് താഴ്ന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കും കണക്കിലെടുത്ത്, ധനനയത്തിന്റെ ഭാവി ഗതിയെക്കുറിച്ച് എംപിസി അംഗങ്ങൾ വിശദമായ ചർച്ചകൾ നടത്തും.
റിപ്പോ നിരക്ക്: മാറ്റമില്ലാതെ തുടർന്നേക്കാം
ബാങ്ക് ഓഫ് ബറോഡയുടെ റിപ്പോർട്ട് അനുസരിച്ച്, ഈ നയ അവലോകനത്തിൽ ആർബിഐ റിപ്പോ നിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്താനാണ് സാധ്യത. നിലവിൽ 5.50 ശതമാനമായ റിപ്പോ നിരക്ക് ഡിസംബർ 25-ലെ പ്രഖ്യാപനത്തിലും സ്ഥിരമായി നിലനിർത്തുമെന്നും, നയപരമായ നിലപാട് ‘നിഷ്പക്ഷം’ (Neutral) ആയി തുടരുമെന്നും റിപ്പോർട്ട് പറയുന്നു.
ജിഡിപി വളർച്ചയും പണപ്പെരുപ്പവും:
ശക്തമായ വളർച്ച: 2025-26 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പാദമായ ജൂലൈ-സെപ്റ്റംബർ കാലയളവിലെ ജിഡിപി വളർച്ചാ സംഖ്യകൾ 8.2 ശതമാനമാണ്. ഇത് വിപണി പ്രതീക്ഷകളെ കവച്ചുവെക്കുന്ന പ്രകടനമാണ്.
കുറഞ്ഞ പണപ്പെരുപ്പം: 2025 ഒക്ടോബറിൽ ഇന്ത്യയുടെ ചില്ലറ പണപ്പെരുപ്പം (MoSPI പ്രകാരം) 0.25 ശതമാനമായി കുത്തനെ കുറഞ്ഞു. ഭക്ഷ്യവസ്തുക്കളുടെ വിലയിലെ തുടർച്ചയായ ഇടിവാണ് ഈ റെക്കോർഡ് താഴ്ന്ന നിലയ്ക്ക് പ്രധാന കാരണം.
ആർബിഐയുടെ വെല്ലുവിളി:
ശക്തമായ ജിഡിപി വളർച്ചയും ചരിത്രത്തിലെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കും, പലിശ നിരക്ക് തീരുമാനങ്ങളിൽ പരസ്പരം വിരുദ്ധമായ സൂചനകളാണ് നൽകുന്നത്.
കെയർഎഡ്ജ് റേറ്റിംഗ്സ് എംഡിയും ഗ്രൂപ്പ് സിഇഒയുമായ മെഹുൽ പാണ്ഡ്യ ഇതിനെക്കുറിച്ച് അഭിപ്രായപ്പെട്ടത് ഇങ്ങനെയാണ്: “ശക്തമായ സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തന കാലഘട്ടങ്ങളിൽ സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ സാധാരണയായി പലിശ നിരക്കുകൾ കുറയ്ക്കാൻ പ്രവണത കാണിക്കാറില്ല. എന്നാൽ, കുറഞ്ഞ പണപ്പെരുപ്പ അന്തരീക്ഷത്തോട് സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ പലിശ നിരക്കുകൾ കുറച്ചുകൊണ്ടാണ് പ്രതികരിക്കാറുള്ളത്.”
ഈ രണ്ട് വിരുദ്ധ ഘടകങ്ങൾ പരിഗണിക്കുമ്പോൾ, നിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിന് സാധ്യതയുണ്ടെങ്കിലും, ശക്തമായ വളർച്ച നിലനിൽക്കുന്നതിനാൽ വരാനിരിക്കുന്ന നയ അവലോകനത്തിൽ ആർബിഐ ജാഗ്രത പാലിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് റിപ്പോർട്ടുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
തീരുമാനം പ്രഖ്യാപനം:
എംപിസി യോഗം ഡിസംബർ 3 മുതൽ 5 വരെ നടക്കും. നയരൂപീകരണ ഫലം ആർബിഐ ഗവർണർ സഞ്ജയ് മൽഹോത്ര വെള്ളിയാഴ്ച (ഡിസംബർ 5) രാവിലെ 10 മണിക്ക് പ്രഖ്യാപിക്കും.